十四年不动如山,为何此时减持比亚迪?巴神的背后动机_全球报道

最近，巴菲特减持比亚迪的消息甚嚣尘上，炒得沸沸扬扬。于是，就有很多人猜测比亚迪出问题了。

可真是如此吗？并不是。

(资料图片仅供参考)

比亚迪是巴菲特运用价值投资理论再次创造的投资史奇迹。

2008年，巴菲特出资18亿，以每股8港元的价格，认购了比亚迪2.25亿股股本。

到了2021年年末，比亚迪的收盘价是266.5港币。

从2008年到2021年，从8港元到266.5港元，14年翻了32倍多。一年翻两倍都打不住，塑造了巴神的投资新奇迹。

这还没有算上比亚迪这些年的分红，如果算上，老爷子的获利会更多。

更重要的是，在这14年期间，巴菲特从未减持过比亚迪一股，完美地享受到了如此丰美的果实。

如果换个其它投资者，即使有眼光看中比亚迪，大概也做不到“十四年如一日”的持股不动。

时间是价值投资者的好朋友。

实际上，发现比亚迪投资价值的人还不是巴菲特，而是他的黄金搭档：查理芒格。

比亚迪之所以能够进入巴菲特的视线，是因为芒格有一天告诉巴菲特，可以见见来自中国的企业家王传福。

在见过比亚迪掌舵人王传福后，巴菲特觉得他很优秀，于是才有了后来投资比亚迪的辉煌战绩。

巴神的投资就是这样，喜欢看“人”下菜碟，比如喜诗糖果的玛丽和查尔斯，家具城的B夫人等。

在价值投资中，企业管理者是必须要考虑的核心要素之一。

虽然投资买的是股票，但股票的背后是企业，而企业是由人经营的。因此，归根结底，投资投的是人。

在买的企业中，人才越多，公司相对就会越优秀，就更有可能给投资带回丰厚的回报。

美国Arizona州立大学的Hendrik Bessembinder教授2017年做过一个研究，分析了1926年到2016年这90年来美国股市全部的上市公司。

在这90年间，在美股上市的公司共有25332家。

其中有24240家上市公司基本没有创造价值，它们占到了约96%的比例。

而表现最好的1092只股票，数量虽然只有总数的4%，却创造了所有的新增价值。

在这其中最优秀的90只股票，虽然占比只有0.3%，却创造了整个美国股市总财富的二分之一。

投资就得买人才多的优质企业。

那么，巴神为什么会在此时减持比亚迪呢？是比亚迪不再优秀了吗？

在价值投资中，卖出可以有四大理由：一是急用钱；二是高估；三是企业基本面恶化；四是发现更好的标的。

巴神减持比亚迪的理由是其中的哪个呢？

首先，巴神会急用钱吗？并不会，因为巴神掌管的投资集团伯克希尔手里还握着千亿美金的闲钱。

其次，再来看看比亚迪的基本面是不是出现什么重大问题了。

不仅没有，而且比亚迪还是第一个拥抱大趋势的新能源车企，是第一家从心到身彻底转型还成功了的车企。

它不仅是第一个宣布不再生产燃油车的车企，而且还快刀斩乱麻，说干就干，华丽转身。

以前的比亚迪靠燃油车吃饭，现在靠新能源车干饭，且饭越吃越香。

接下来，再来看看巴神是不是找到更好的投资标的，所以需要卖出比亚迪，抽取资金。

近几个月，巴神确实找到了很好的投资标的。要不然，他也不会狂买西方石油。

但问题在于，他手上握着千亿美金的现金，用得着通过卖出比亚迪，套现3.69亿港元，买入西方石油吗？

完全没必要，对不？

所以，巴神减持比亚迪，第二个理由——高估——的可能性要大一些。

价值投资其实很简单，十六个字就可以说清楚：“优质企业，低估买入，耐心持有，高估卖出”。

在巴神投资比亚迪上，套用这十六个字就是：优质车企比亚迪，8港元低估认购，耐心持有14年，现在277港元高估卖出。

就是这么简单。

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关键词： 不动如山